茂业商业 茂业商业发展现状

一、经营业绩面临严峻挑战

面对当前的商业环境，茂业商业的经营业绩压力愈发显现。据悉，公司一季度营业收入达到6.41亿元，但同比下降了22.12%。更令人担忧的是归母净利润，仅为1434万元，同比暴跌了75.46%，即便剔除减值影响，业绩下滑的趋势依然显著。

这一业绩表现反映了整个行业的共性困境。传统百货业态持续受到电商的冲击，全国百货店零售额在2024年出现了下滑。而茂业商业80%的收入依赖于商业零售，这使得公司在消费复苏不及预期的情况下承受巨大压力。公司的现金流也面临紧张局面，经营活动现金流净额的同比下降幅度达到了49.12%，货币资金仅占总资产的1.1%，短期债务压力上升。

二、门店布局调整与战略转型

尽管面临业绩压力，茂业商业在门店布局和战略调整方面并未停滞不前。公司全国范围内拥有23家门店，包括17家百货店、5家购物中心和1家奥特莱斯，总经营面积约130万平方米。值得一提的是，自有物业占比高达63.8%，这为公司提供了一定的稳定基础。在一季度，公司没有新增或关闭门店，但计划在深圳罗湖大中华环球金融中心开设新门店，紧抓“港人北上”消费潮的机遇。

为了应对挑战，公司正在尝试转型。通过调整门店业态、引入首店品牌和打造体验式消费场景，如餐饮和亲子项目，以强化差异化竞争力。自营化妆品业务也在通过数字化手段提升管理效率。这些举措旨在激发消费活力，提升公司的盈利能力。

三、财务与资本结构概况

在财务方面，茂业商业正在优化负债结构。数据显示，公司总负债同比减少6.39%，资产负债率也控制在相对合理的水平。盈利质量出现了分化的现象。虽然一季度毛利率有所提升，但净利率的下滑反映了成本控制与收入下滑之间的压力。

四、行业环境挑战与未来发展

茂业商业所处的行业环境面临消费复苏不均的挑战。虽然五一期间重点商圈客流有所增长，但百货业态仍面临品牌同质化、客流争夺激烈等问题。消费基础设施REITs的资本化趋势对公司也产生一定影响。为了应对这些挑战，茂业商业需进一步优化业态组合，深化数字化运营，并在扩张与财务稳健之间寻求平衡。

总体来看，茂业商业正处于传统零售转型的关键期。虽然面临诸多挑战，但公司正积极调整战略、优化结构，以适应市场变化。未来，公司需继续加大转型力度，提升核心竞争力，以实现可持续发展。